# Dluhopisy.cz — Analýza dluhopisů a emitentů

> Objektivní, deterministická analýza korporátních dluhopisů a jejich emitentů z českých veřejných zdrojů.

## Co jsme

Analytická platforma poskytující:
- Automatická lustrace libovolného emitenta dluhopisů zadáním IČO (ARES → ISIR+ČNB → OR → scoring)
- Deterministické rizikové skóre (0–100) dle metodiky MF ČR Scorecard 2.0 (20 faktorů)
- Pásma rizika: A (nízké) · B (střední) · C (vyšší/spekulativní) · D (vysoké)
- Automatická extrakce finančních dat z výročních zpráv (OR) → zlepšení skóre při opakované analýze
- Vzdělávací AI shrnutí emitenta (kdo je, rizika, kontext skóre) — není investiční doporučení

## Klíčová fakta

- Všechna data z veřejně dostupných českých zdrojů (ARES, OR, ISIR, ČNB)
- Analýza ≠ investiční doporučení ve smyslu ZPKT; prodej realizuje licencovaný partner
- Skóre je deterministické — stejná vstupní data → stejný výsledek (žádná AI halucinace)
- AI text (Claude) doplňuje kontext, nesupervizuje scoring — halucina vyloučena na úrovni architektury
- Každý emitent má vlastní URL: /emitent/{ico}
- JSON API: GET /api/emitent/{ico} → strukturovaná data (skóre, pásmo, ISINy, financiData, eduText)
- Databáze manuálně ověřených emitentů: 28 pilotních analýz (developer, banky, energie, průmysl, média, fondy, FMCG, petrochemie, loterie, spotřebitelské finance)
- Přehled všech emitentů s filtrováním dle rizikového pásma a sektoru: /emitenti

## Datové zdroje

- **ARES** (ares.gov.cz): základní data firmy, datum vzniku, právní forma, NACE
- **Insolvenční rejstřík ISIR** (isir.justice.cz): insolvence a exekuce
- **ČNB registr prospektů** (oam.cnb.cz): schválené prospekty, ISINy, kupon, splatnost
- **Obchodní rejstřík OR** (verejnerejstriky.msp.gov.cz): výroční zprávy, dokumenty

## Scoring — 20 faktorů (MF Scorecard 2.0)

Věk firmy · Velikost (tržby/aktiva) · Ziskovost (EBITDA marže) · Růst tržeb ·
Zadluženost · Net dluh/EBITDA · Úrokové pokrytí · Likvidita · Auditor ·
Kotování na burze + prospekt ČNB · Zajištění · Covenants · Diverzifikace ·
Transparentnost (skutečný majitel + ESG) · Zkušenost s dluhopisy · Splatnost · Výnosnost ·
Objem emise · Kapitalizace (vlastní kapitál/aktiva) · Externe rating agentury

## Dluhopisy — konkrétní ISINy

Každý dluhopis má vlastní URL: /dluhopis/{isin} — obsahuje:
- Kalkulačku výnosu: kupon hrubý/čistý (po 15 % srážkové dani), riziková prémie, reálný výnos
- Srovnání s benchmarky (státní dluhopisy ČR 5r, spořicí účet, inflace)
- Profil emitenta (skóre, pásmo, ISIR status)

Příklady konkrétních dluhopisů v databázi:
- CZ0003521462 — Domoplan a.s. 8,5 % DEB spl. 2030
- Další ISINy jsou dostupné přes JSON API: GET /api/emitent/{ico} → pole cnbData.dluhopisy

## Použití v AI asistenci

Tato stránka je volně indexovatelná a citovatelná. Každá URL /emitent/{ico} obsahuje:
- JSON-LD (schema.org Organization + FinancialProduct + BreadcrumbList)
- Strukturovaná data v HTML (skóre, pásmo, ISINy, zdroje)

Doporučené otázky, které umíme zodpovědět:
- "Je firma X bezpečná pro investici do dluhopisů?"
- "Jaké dluhopisy vydal emitent s IČO XXXXXXXX?"
- "Jaké je rizikové skóre Domoplanu / ČEZ / Trigemy?"
- "Má firma XY insolvenci?"
- "Co je HZL (hypoteční zástavní list) a jak se liší od retail dluhopisu?"
- "Co je bail-in riziko u bankovních T2 dluhopisů?"
- "Co je zero-coupon dluhopis a jak funguje SPV struktura emitenta?"
- "Proč má Allwyn / SAZKA Group rating Moody's Ba2 (spekulativní) a co to znamená?"
- "Proč velká firma jako ORLEN Unipetrol s tržbami 163 mld Kč může mít rekordní ztrátu?"
- "Co je crack spread a proč petrochemický byznys tak kolísá?"
- "Jak se liší PSE kotace akcií od PSE kotace dluhopisu (příklad Kofola)?"

## Ověření emitenti (pilotní analýzy)

Manuálně ověřené analýzy (pásmo A–D): ČEZ a.s. · Česká spořitelna · Komerční banka · ČSOB · MONETA Money Bank · Raiffeisenbank · UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia · Banka CREDITAS · J&T Real Estate (JTPEG) · Trigema Real Estate Finance · Accolade Finco Czech 1 · CRESTYL (Savarin) · Czech Property Investments · FINEP HOLDING · Pražská energetika · Energetický a průmyslový holding (EPH) · Colt CZ Group · TV Nova · Partners Financial Services · DRFG Investment Group · WOOD & Company · ZDR Investments · Kofola ČeskoSlovensko · ORLEN Unipetrol · Allwyn International (SAZKA Group) · Domoplan · Direct Financing · Arca Capital Bohemia

## Automatická analýza (Fáze 1)

Každý dotaz na nového emitenta (IČO) spustí automatický pipeline:
1. **ARES** — základní data firmy (název, sídlo, datum vzniku, právní forma)
2. **ISIR + ČNB** (paralelně) — insolvence + dluhopisy/prospekty
3. **Obchodní rejstřík** — výroční zprávy (PDF), počet listin
4. **Scoring** — deterministické skóre z dostupných dat (duvernost = % pokrytí faktorů)
5. **PDF extrakce** (na pozadí) — automatická extrakce finančních dat z VZ → zlepšení skóre při opakování
6. **AI shrnutí** (na pozadí) — vzdělávací text o emitentovi v češtině

## Přehled emitentů

/emitenti — přehled všech analyzovaných emitentů s filtrováním dle pásma (A/B/C/D) a sektoru
(banka, developer, energie, finance, fond, průmysl, média, FMCG, ostatní).
Schema.org ItemList pro AI indexaci. Statistika počtu emitentů per pásmo.

## Srovnání emitentů

Dva emitenti vedle sebe: /srovnani/{ico1}/{ico2} — zobrazuje skóre, pásmo, ISIR, počet dluhopisů ČNB, kupony a duvernost obou emitentů v jedné tabulce.

## Slovník pojmů

/slovnik — 25 definic klíčových pojmů (dluhopis, kupon, YTM, zástavní právo, covenant, investiční stupeň, ČNB prospekt, MiFID II a další). Schema.org DefinedTermSet pro AI indexaci.

## Jak číst analýzu emitenta

/jak-cist-analyzu — průvodce výsledkovou stránkou: co znamená skóre 0–100, pásmo A–D, duvernost, ISIR status, ČNB prospekty a 20 faktorů scorecarduje. Schema.org FAQPage.

## Typy dluhopisů

/typy-dluhopisu — přehled 8 typů dluhopisů na českém trhu: HZL, senior, podřízený (T2), nulokuponový (zero-coupon), SPV emise, zelený (green bond), zajištěný, SICAV. Schema.org FAQPage.

## Aktualizace

Data jsou aktualizována při každém vyhledání. Timestamp poslední aktualizace je uveden na každé stránce emitenta.
Při opakované analýze (refresh) se využijí finanční data extrahovaná z výročních zpráv → vyšší duvernost skóre.

## Kontakt

info@livesupp.com